摩根大通商品研究中心研究主任認為—— 中國金融政策向正確方向推進

“金融為實體經(jīng)濟服務，符合國際市場大宗商品去金融化趨勢。中國的金融政策正向著正確的方向推進。”摩根大通商品研究中心研究主任楊堅接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示。

楊堅表示，國際金融危機之后，金融和期貨向服務實體經(jīng)濟回歸，已成為普遍共識。同時，金融衍生品市場的發(fā)展，要看它是不是對社會有益。即使有益，也不是越大越好，需要有安全邊際，市場規(guī)模更大并不等于必然更好。

以國際原油期貨期權(quán)市場為例，楊堅表示，基本面因素是推動期貨和期權(quán)等其他衍生品市場價格變動的最顯著因素。他認為，鑒于中國在世界和大宗商品市場上的地位舉足輕重，建立更全面完整準確的基本面因素信息披露和更遠期交割的交易合約是值得考慮的兩個步驟。他建議監(jiān)管層和行業(yè)管理部門定期發(fā)布更多的宏觀經(jīng)濟指標和高質(zhì)量的大宗商品市場供求數(shù)據(jù)，以更好地引領商品期貨市場價格的形成，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展。

楊堅認為，要具有資源控制力、市場影響力，首先需要一個國際化的市場。目前，中國金融市場，特別是期貨市場，在吸引有關(guān)國際投資者的參與方面還不夠。要增加中國市場的話語權(quán)，首先要把有關(guān)的金融衍生品市場變得更加吸引國際投資者，讓市場變成國際市場。中國政府正在采取很有建設性的系列步驟，加大中國金融體系對外開放的步伐，以吸引更多國際投資者參與，這是非常重要的一步。第二步，市場的交易運作和監(jiān)管要符合國際監(jiān)管慣例。需要設計一個更加符合中國市場，同時也能與國際接軌的監(jiān)管和交易系統(tǒng)。第三步，要加強國際化的產(chǎn)品研發(fā)能力。

楊堅建議，監(jiān)管政策要加強前瞻性，不能變化太多。因為，無論期貨市場還是其他金融市場，有一個很重要的影響因子就是預期。如果有關(guān)監(jiān)管政策變化太快，預期的機制就會被打亂。制定監(jiān)管政策，不僅要知其然還要知其所以然，這樣才能按照中國的實際情況作出有效、合適的調(diào)整。

楊堅認為，建設自由貿(mào)易港，能夠讓現(xiàn)貨運轉(zhuǎn)的自由度大大增加，能夠讓期貨交割更加市場化，將來還可以考慮設立國際交割點，因為交割制度的完善也很重要，這樣現(xiàn)貨和期貨市場就增強了相關(guān)性，有利于期貨市場功能的發(fā)揮。

記者 祝惠春