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注冊制改革重塑債券市場

債券注冊制改革近日全面落地。這是一場質量改革,也是一場效率改革。改革貫穿債券發行審核、信息披露、中介機構轉型、監管理念轉變等全鏈條,將帶來一個更加規范、透明、可預期的債券市場,有助于提升優質企業債券融資便利性,推動債券市場高質量發展。市場參與各方要“穿新鞋、邁新步、走新路”,及時轉變思維方式,積極應對新變化、開創新局面。

債券發行人要錘煉“經風雨見世面”的真本事。注冊制把選擇權交給市場,市場競爭隨之加大,產品質量和安全將成為角力點。發行人要練好內功,一方面,要做好信息披露,以簡明易懂的語言披露可能影響自身償債能力的重要信息,用真實透明獲取投資者信任;另一方面,應加強公司治理能力建設,做好融資統籌規劃,合理把握發行規模和節奏,防范高杠桿過度融資,并嚴格履行本息償付義務,以規范安全贏得市場競爭。

中介機構要切實擔起“看門人”的重要責任。注冊制下,中介機構把關責任前移,對其把關能力提出更高要求。中介機構既要加強公司內部制度建設,強化質控、廉潔要求,防范項目申報、審核、注冊、發行過程中出現利益輸送等違法違規行為;也要進一步提高執業水平,對存在公司治理失范、高杠桿過度融資等情形的發行人嚴格把關,從源頭提高發行企業質量。否則,東窗事發時,追責將會比以往更加嚴厲,目前已有中介機構因欺詐發行而被罰巨額賠償。

深入推進注冊制改革,客觀上要求監管部門“退一步”,還權于市場,同時又要“進一步”,加強監管,維護市場秩序。監管部門應持續完善市場化、法治化、多元化的債券違約風險化解機制,進一步暢通違約債券出清渠道,提升資源配置效率。同時,加強全鏈條監管和立體式追責,對于欺詐發行、虛假陳述、信披違規等行為,要及時依法追究,讓相關主體付出應有代價,切實保障債券市場健康發展。

在注冊制下,投資者也要提升甄別能力,考量風險承擔能力,重塑“誰投資,誰擔責”的理性認知,加強對債券投資知識的學習,認真分析企業基本面、審慎評估企業經營策略,選擇經營穩健、評級穩定的公司債券。

[責任編輯:潘旺旺]
標簽: 注冊制改革   債券市場  
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